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    美股拋售潮愈演愈烈,A股能否走出獨立行情?|好買私募日報

    導讀

    1.美股遭遇連續回調,市場波動加劇

    2.悟空投資:優質資產已經具備時間價值

    3.央行:全力以赴支持市場主體紓困發展

     

    01

    頭條新聞

    美股遭遇連續回調,市場波動加劇

    美聯儲加息周期對股市的沖擊仍在延續。截至6日收盤,道指已經連跌六周,標普500指數自2011年以來首次出現周線五連陰的情況??萍脊沙掷m表現不佳,納指較去年11月歷史高點已經回撤近25%。

    此外,政策預期不斷推高美債收益率,基準10年期美債上周一度觸及突破3.10%。

    近期美股市場的動蕩也壓制了投資者情緒。美國個人投資者協會(AAII)最新每周調查顯示,個人投資者對未來六個月前景“看跌”的比例上升至59.4%,為2009年以來的最高水平。

    此外,投資者繼續拋售各類風險資產。數據顯示,截至5月4日的一周內,美國投資者拋售了價值55.2億美元的債券基金,連續凈賣出達到17周,股票基金凈流出37.6億美元,其中成長型基金賣出39.3億美元。避險情緒推動下,上周貨幣市場基金錄得凈買入26.3億美元。

    受美股影響,上周全球資本市場表現較為低迷。對于A股而言,盡管美聯儲加息50bp落地、海外市場波動、匯率仍在貶值,但外資并未遠離,A股受到的系統性沖擊可能較為有限。從中長期來看,外圍因素更多是擾動,影響市場的關鍵因素仍在于基本面預期。

    ——好買點評

     

    02

    精彩觀點

    丹羿投資:市場的修復取決于經濟復蘇

    股市從4月底以來的反彈,反映了悲觀情緒的退潮,估值開始修復。但這種修復的高度和持續性,取決于經濟復蘇的程度。從目前各地疫情不斷散發導致持續不斷的封控,以及復工復產的復雜性,后續經濟即使恢復也不會很快,強度亦有限。因此,大盤反彈到一定程度后將再次區間震蕩,等待更多的經濟數據印證。大盤企穩后,結構性行情將陸續展開,部分基本面特別硬的行業或公司會走出獨立行情。

     

    悟空投資:優質資產已經具備時間價值

    上月上證指數跌破3000點,作為情緒的風向標,對投資者打擊較大,但我們認為以此來否定A股的長期價值是有失偏頗的。事實上,無論是代表全市場的萬得全A,還是以核心資產為主的滬深300,甚至是上證綜指,當我們回望過去,可以清晰的發現歷次的底部區域是不斷抬升的,而長期向上的趨勢也仍在延續。當下,我們認為價格比時間顯得重要,優質資產已經有了不錯的時間價值。

     

    03

    市場回顧

    上證指數

    -2.16%

    深證成指

    -2.14%

    恒生指數

    -3.81%

    日經225

    0.69%

    標普500

    -0.57%

    納斯達克

    -1.40%

     

    04

    宏觀新聞

    李克強:幫助盡可能多的市場主體穩崗

    全國穩就業工作電視電話會議5月7日在京召開。中共中央政治局常委、國務院總理李克強作出重要批示。批示指出:要著力支持穩崗,推進企業在做好疫情防控條件下復工達產,加快落實退稅減稅降費等減負紓困政策,幫助盡可能多的市場主體特別是中小微企業、個體工商戶挺過難關、留住崗位。促進平臺經濟健康發展,帶動更多就業。

     

    央行:全力以赴支持市場主體紓困發展

    人民銀行副行長陳雨露在接受新華社采訪時表示,下一步,人民銀行將堅決落實好中央政治局會議精神,督促金融機構用好用足各項金融政策,主動靠前服務實體經濟。重點是加快落實已經確定的政策措施,積極主動謀劃增量政策工具,全力以赴支持市場主體紓困發展,幫助中小微企業和個體工商戶渡過難關。

     

    4月我國跨境資金繼續凈流入

    國家外匯管理局最新發布數據顯示,截至2022年4月末,我國外匯儲備規模為31197億美元,較3月末下降683億美元,降幅為2.14%。匯率和資產價格變動導致的估值損失,是造成4月外儲規?;芈涞闹饕獢_動因素。國家外匯管理局副局長王春英表示,4月我國跨境資金總體延續凈流入態勢,境內外匯市場供求保持基本平衡。

     

    05

    固收行業動態

    4月專項債發行節奏放緩

    4月地方債發行和凈融資規??傮w較上月下降,共計發行2842億元,凈融資額為1475億元。1-4月新增地方債發行額度完成38.7%,與前兩年相比,今年新增債發行進度總體偏前置。4月地方債發行結構以新增專項債為主,占比達36.5%。4月新增專項債發行僅1038億元,較上個月大幅下滑。

     

    今年來可轉債整體跑贏大盤

    可轉債的防御屬性在今年以來得到充分體現。截至5月6日,中證轉債指數跌幅僅有9.9%,遠遠低于上證綜指和創業板指等主要股指。由于可轉債整體表現良好,今年投資者對轉債打新仍然維持較高的熱情,也導致年內新債中簽率遠低于去年平均水平。此外,年內新債上市首日平均漲幅高達28.17%。

     

    06

    研習社知識點

    資產配置再平衡的步驟

    一、確定再平衡的頻率

    二、進行全面財務體檢

    三、綜合評估資產質量

     

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